Читать книгу "Не потеряй! О чем умолчал "папа" Кийосаки? Философия здравого смысла для частного инвестора - Исаак Беккер"

В нашем случае мы остановились на следующем варианте: начиная с сентября 2002 г. ежемесячно вкладываем в SPDR 10 % от располагаемой суммы, или $10 000. Если за месяц их цена снижается более чем на 5 %, то в следующем месяце сумма вложения удваивается ($20 000), а если падение составляет 10 % и более, то сумма возрастает до $30 000. Если же цена снижается менее чем на 5 % или растет (не важно насколько), инвестируется $10 тыс. Таким образом, вкладывая постепенно и покупая больше «дешевых» SPDR, мы надеемся в случае роста на фондовом рынке получить хороший доход.

Первая покупка в сентябре была произведена по цене $90,8 за SPDR. Это была не лучшая цена в этом месяце. Зато в начале октября, когда фондовый рынок пошел вниз и SPDR подешевели на 13,5 %, мы инвестировали $30 000. Затем мы вкладывали по $10 000. Лишь в феврале 2003 г., когда накануне войны в Ираке цены снова упали более чем на 10 %, мы опять вложили $30 тыс.

На этом деньги кончились – в соответствии с нашим планом мы разместили имеющиеся $100 000 за полгода. Средняя цена, по которой мы покупали SPDR, составила $84,23.

В апреле фондовый рынок начал расти, и недавно – в сентябре – мы продали все наши ценные бумаги по $102,9, выручив за них $122 142. Чистый доход клиента составил более 20 % – с учетом затрат на брокерское обслуживание и оплату моих услуг, что соответствует расчетам клиента.

А вот если бы мы вложили сразу все $100 000 в сентябре 2002 г. по цене $90,8 за SPDR и продали их также через год, прибыль после вычета накладных расходов составила бы около 11 %. Это показывает, что важно выбрать не только правильный объект для инвестирования, но и эффективную инвестиционную стратегию.

Описанный метод не является универсальным рецептом при работе на падающем фондовом рынке. Только на основе детального анализа ситуации можно выбирать объект для инвестиций – это могут быть облигации, недвижимость, хедж-фонды и др. Кроме того, мы имели дело с индексом, а не с акциями какой-то одной компании, где риск использования описанного варианта метода усреднения гораздо выше.

2.5.4. Вложение в недвижимость без ее покупки

Этот практикум был написан в мае 2003 г.

Клиенту 38 лет, удачливый бизнесмен, работает в одной из сырьевых отраслей. Несколько лет назад он решил купить недвижимость в США – но, как выяснилось в дальнейшем, не для проживания, а в качестве инвестиции, которая должна была приносить доход 8–10 % годовых, а также повысить устойчивость его портфеля.

Эффективно вложить деньги в зарубежную недвижимость далеко не так просто, как может показаться на первый взгляд. На управление и контроль за ее использованием надо тратить время, что для активного бизнесмена сложно. Конечно, можно было сделать ставку на рост стоимости недвижимости, например купить дом во Флориде, чтобы через несколько лет продать его. Но все эти годы кто-то должен следить за ним, а главное – гарантировать, что он подорожает, невозможно.

Поэтому я предложил инвестору ничего не покупать, а вложить деньги в американскую недвижимость опосредованно, через инвестиционный фонд. В США очень популярны real estate investment trust (REIT). Это компания, которая аккумулирует деньги частных инвесторов и вкладывает их в недвижимость. Например, компания приобретает крупный торговый центр, а доход от аренды помещений распределяет между держателями ее акций. Положение о REIT предусматривает, что не менее 90 % дохода, полученного компанией, должно распределяться между ее акционерами. В среднем REIT приносят своим вкладчикам доход 8–9 % годовых.

Однако большинство REIT стараются работать только в одной области. Это может быть жилая недвижимость, офисные здания, гостиницы и т. д. Из-за узкой специализации REIT не совсем подходили инвестору, и я предложил ему вложить деньги в фонд Morgan Stanley US Property, который размещает деньги инвесторов в целый ряд REIT, а также в акции компаний, специализирующихся на управлении недвижимостью. Таким образом обеспечивается необходимая диверсификация инвестиций – на начало мая 21 % средств фонда было вложено в офисы, 20 % – в апартаменты, 17 % – в торговые комплексы, 7 % – в промышленную недвижимость и т. д.

Среди крупных инвестбанков фонд Morgan Stanley наиболее широко представлен в секторе недвижимости и при этом ориентирован на международного инвестора. Подобные фонды других инвестбанков, как правило, специализируются на местной недвижимости и не предназначены для зарубежных инвесторов. А Morgan Stanley US Property относится к специальному семейству фондов, зарегистрированных в Люксембурге и специально предназначенных для продажи за пределами США. В этом семействе есть фонды, вкладывающие в американскую, европейскую и международную недвижимость. Существенным фактором при выборе фонда стала и репутация Morgan Stanley, глобального финансового бренда.

Клиент некоторое время раздумывал, но в начале 2000 г. вложил свои сбережения в этот фонд и пока об этом не жалеет. За первый год его доход составил около 27 % – рекорд за все время существования фонда. Следующие два года принесли более скромные результаты: 9,3 % в 2001 г., а 2002 г. завершился с небольшим минусом (–3,2 %). Однако сейчас фонд опять набирает силу – за последние три месяца его акции подорожали почти на 8 %. А среднегодовая доходность вложений за 2000–2002 гг. составила около 11 %, что соответствует пожеланиям клиента.

2.5.5. Как заработать на кризисе?

Начало 2008 г. не принесло радости инвесторам. Причиной стал обвал на фондовых рынках России и за рубежом. Но даже в трудные времена существуют возможности для хорошего заработка. Об одной из них и пойдет речь.

Чтобы вы сказали, если бы в январе ваши вложения не потеряли в стоимости, а наоборот – выросли на… 37,5 %. На первый взгляд это кажется невероятным. Но именно столько принес за месяц своим вкладчикам один из индексных фондов (ETF), который торгуется на AMEX (The American Exchange) – UltraShort Semiconductors ProShares. В чем особенность этого фонда? Почему в то время, когда весь рынок рушился, он вырос – да еще так сильно?

Он отражает инверсную (обратную) динамику индекса Dow Jones U.S. Semiconductors Index, куда входят акции американских компаний, специализирующихся на производстве полупроводников (Intel, Texas Instruments и др.). В течение января снижение этого индекса достигало 25 % и в итоге составило почти 13 %. Но UltraShort Semiconductors ProShares устроен так, что работает по принципу «чем хуже, тем лучше», т. е. растет, когда индекс падает, и падает, когда индекс растет.

Это не единственный пример. Существуют и другие фонды семейства ProShares, которые работают по такому же принципу. Всего их более 50. Базовыми для них являются разнообразные индексы фондового рынка, отражающие размер компаний, стиль инвестирования, отдельные сектора и зарубежные рынки. Многие из них имеют два вида: Short и UtraShort. Отличие в том, что первые отражают линейную инверсию, а вторые усиливают эту связь на 200 %. Рассмотренный фонд UltraShort Semiconductors ProShares как раз к таким и относится. Кстати, по доходности он был рекордсменом в январе среди всех инверсных фондов.