Читать книгу "Смерть денег. Крах доллара и агония мировой финансовой системы - Джеймс Рикардс"

Положительный эффект был немедленным. Renault объявило о планах по увеличению производства в городе Паленсия на севере Испании. Ford Motor Company и Peugeot также объявили об увеличившемся производстве на своих заводах в Испании. В октябре 2012 г. Volkswagen объявил об инвестициях размером 800 млн евро в свой завод неподалеку от Барселоны. Все эти инвестиции и планы расширения имеют положительную цепную реакцию, поскольку крупные производители связаны с сетью поставщиков запчастей и субподрядчиков по всей Испании[143].

Возросшая занятость и объем производства как результат снижения заработной платы в Испании – это опровержение теорий Кейнса и Кругмана о «липкой» заработной плате, и так происходит повсеместно, от Греции до Ирландии. Хотя эта настройка сложна и болезненна, изменения рациональны и способствуют выгодности положения Европы в качестве конкурентной в мировом масштабе производственной базы и магнита для входящих потоков капитала.

The Economist, наряду со многими другими, сослался на неблагоприятную демографическую ситуацию как на крупное препятствие на пути к более устойчивому росту Европы[144]. Европа – это действительно стремительно стареющее общество (равно как и Россия, Япония, Китай и другие крупные экономики). За 20-летний промежуток времени демографические показатели населения трудоспособного возраста в закрытом обществе остаются неизменными, и это может стать крупным определяющим фактором экономических результатов, но такая точка зрения игнорирует формы гибкости даже в закрытом обществе.

Население трудоспособного возраста – это не то же самое, что занятое население. Когда безработица высока, как дело обстоит в большей части Европы, новое пополнение может входить в число занятого населения с большей скоростью, чем оказываются доступны рабочие места, учитывающие рост населения. Число хорошо образованных безработных в сегодняшней Европе так велико, что не существует краткосрочных ограничений на затраты производственных факторов производительного труда в силу демографии. Замечено, что улучшение подвижности рабочей силы также может облегчить рост производительной рабочей силы, позволяя рабочим из районов хронической безработицы в еврозоне отправляться в более производительные регионы для удовлетворения потребности в рабочей силе. Иммиграция из Восточной Европы и Турции может обеспечить Западной Европе достаточное число трудящихся, точно так же как китайские внутренние регионы страны десятилетиями обеспечивают китайские прибрежные фабрики. Короче говоря, демография – это не ограничение роста Европы, до тех пор пока существует недоиспользованная рабочая сила, подвижность рабочей силы и иммиграция.

* * *

Только внутренней экономической настройки может быть недостаточно для того, чтобы обеспечить безопасное будущее евро и Евросоюза в общем. Потребуется также расширение государственности ЕС, как это зафиксировано во фразе Меркель «Больше Европы». ЕС подобен самолету с одним крылом; он может выбирать, оставаться на земле или построить второе крыло. Попыток бороться с сиюминутными кризисами в 2010-м и 2011 г., включая снятие денежных ограничений и многосторонние комплексы мер финансовой помощи, было достаточно для избежания краха, но недостаточно для корректировки фундаментальных противоречий в структуре евро и Европейского центробанка. Оказалось, что единая валюта не справляется со своими обязанностями без единообразия бюджетно-налоговой политики и регулирования банков, а также улучшения подвижности рабочей силы и капитала среди участников валютного союза.

Хорошая новость в том, что политические и финансовые лидеры Европы хорошо понимают эти недостатки и исправляют их в ускоренном темпе. 1 января 2013 г. вступил в силу Договор о бюджетной стабильности Евросоюза для 16 стран – членов ЕС, которые его на тот момент ратифицировали, включая все государства периферии. Договор содержит обязательные процедуры, требующие от подписавшихся сторон наличия дефицита бюджета менее 3 % от ВВП при соотношении долга к ВВП менее 60 %. В случаях, когда соотношение долга и ВВП превышает 60 %, дефицит должен быть меньше 0,5 % ВВП. Договор также содержит так называемый «долговой тормоз», который требует, чтобы те подписавшиеся стороны, чье соотношение долга и ВВП превышает 60 %, сокращали его на 5 % этого превышения ежегодно, пока цифра не станет меньше 60 %. Условия договора вступают в силу и подлежат выполнению на уровне участников в течение неопределенного срока, но договор предусматривает, что участники примут его правила во всем правовом пространстве ЕС до 1 января 2018 г.

Единая для ЕС программа страхования банковских вкладов для сокращения банковской паники в настоящее время находится в стадии рассмотрения, поскольку есть предложения заменить отдельные государственные облигации, выпущенные членами еврозоны. Меры в этом направлении могут быть приняты, но сначала необходимо достичь дальнейших успехов в налоговых ограничениях и других рыночных реформах.

Нити банковского объединения и объединенных фондов финансовой помощи начали переплетаться. В июне 2013 г. рабочая группа – Еврогруппа руководства министерств финансов еврозоны – объявила о создании фонда финансовой помощи размером 60 млрд евро для оказания непосредственной поддержки терпящим бедствие банкам[145].

Помимо этих налоговых и банковских реформ, будущее ЕС еще более улучшилось с присоединением новых членов к ЕС, еврозоне или сразу к обоим проектам. В июле 2013 г. Латвия получила одобрение европейской комиссии и Европейского центрального банка на принятие евро в качестве валюты. Хорватия официально стала членом ЕС 1 июля 2013 г., и ее управляющий центробанка Борис Вуйчич объявил, что Хорватия хочет как можно быстрее двигаться к полному принятию евро в качестве своей валюты. Страны-кандидаты в ЕС, находящиеся в процессе рассмотрения, – это Черногория, Сербия, Македония и Турция. Потенциальные кандидаты, которые еще не отвечают условиям для членства в Евросоюзе, но работают над соответствием им, – Албания, Босния и Герцеговина, Косово. В будущем не будет чрезмерным ожидать, что заявления на вступление могут подать Шотландия и Украина.

ЕС уже является крупнейшей экономической силой в мире с объединенным ВВП больше, чем у США, и более чем вдвое превышающим эти показатели у Китая и Японии. За ближайшие 10 лет ЕС предопределено эволюционировать в мировую экономическую сверхсилу, простирающуюся от Малой Азии до Гренландии и от Арктического океана до пустыни Сахара.