Читать книгу "Инвестиции в инфраструктуру: Деньги, проекты, интересы. ГЧП, концессии, проектное финансирование - Альберт Еганян"

В итоге, если взять любой отчет по проблемам инвестирования в инфраструктуру, то можно спокойно заменить Бразилию, Индонезию, Мексику и иные страны на Россию. С точки зрения постановки проблем и описания текущей ситуации, на мой взгляд, вообще никакой разницы не наблюдается. А вот в чем есть разница, так это в применяемых способах «расшивки» этих ограничений.

В среде государства и бизнеса не прекращаются дискуссии о том, стоит ли государству осуществлять активные инвестиции в инфраструктуру или это удел бизнеса. Мне представляется, что если иметь в виду последовательность развития экономики любого развитого государства, то на определенном этапе инвестиции в инфраструктуру были чрезвычайно активны. В каких-то случаях это делалось для вывода национальной экономики из кризиса, в каких-то – для перелома парадигмы развития экономики. В некоторых – и для того, и для другого одновременно. Италия и Германия накануне войны, Америка во время Великой депрессии, Китай в современные годы, Бразилия последние два десятка лет – лейтмотив или антикризисные действия государства, растянутые на многие годы, либо попытка изменить вектор развития страны. Думаю, мы имеем дело с обеими проблемами одновременно.

Китайская неэффективность

Вместе с тем не стоит забывать, что потратить деньги на инфраструктуру совсем не то же самое, что эффективно потратить деньги на инфраструктуру. Считается, что в результате государственного стимулирования экономики, включая катализацию вложений в строительство инфраструктуры, объем неэффективных вложений составил свыше $6,8 трлн в период с 2009 по 2014 г. И это официальные оценки специалистов Национальной комиссии развития и реформ Китая.

КПК в последнее время уделяет значительно больше внимания оценкам эффективности расходования средств, в том числе на инфраструктурные проекты, поскольку считается, что потери на неэффективных вложениях приблизились к 5 % национального ВВП.

Правда, если проводить сравнение с нашей страной, то эксперты утверждают, что «утряска и усушка» составляет порядка 30 % от общего объема инвестиций. Кроме того, отечественные официальные лица периодически подтверждают эти данные. Например, если провести сквозной анализ заключений Счетной палаты, то цифры примерно сходятся с оценками экспертов.

Вместе с тем СПР утверждает, что значительная часть подобных «потерь» – нерациональное использование бюджетных инвестиций. Именно нерациональное, что, конечно, не карается законом, но точно идет во вред национальной экономике.

Значительная часть неэффективных инвестиций в Китае осуществлена на субнациональном уровне местными властями. В 2009–2010 гг. национальные власти плавно сняли с местных властей ограничения на инициирование и софинансирование проектов по своему усмотрению. Местные власти стали рассматривать и одобрять проекты без должного анализа его деталей и сравнения их с показателями других доступных проектов.

Кстати, стоит иметь в виду, что даже если все свои исходящие «государственно ориентированные» инвестиции Китай начнет направлять в развитие инфраструктуры в России, то это не восполнит потребностей нашей страны в этой сфере. Например, несмотря на то, что считается, что объем зарубежных инвестиций КНР увеличился в 40 раз за последние десять лет, в общей сложности к 2013 г. они составляли лишь («лишь» – по меркам инфраструктуры, естественно) $108 млрд. Правда, за один только 2014 г. было зафиксировано исходящих инвестиций порядка $90 млрд.

Российская инфраструктура и отрасль IT Индии

Для РФ нет вопроса, делать или нет инфраструктурные инвестиции, а – когда делать, какими техниками пользоваться, как обеспечить максимальную эффективность, как привлечь инвесторов и соинвесторов.

Ведь чрезвычайная недоразвитость инфраструктуры может стать преимуществом страны на ближайшие годы. Напрашивается пример с созданием «компьютерной» инфраструктуры в Индии. Отрасль номер один в мире была создана за десяток-другой лет из ничего, с нуля. Один из ее создателей как-то мне рассказал очень короткую историю ее становления: «Когда весь мир тратился на компьютеры, мы жили в изоляции, когда он тратился на переоснащение, у нас по-прежнему была тишина и спокойствие. Так прошло три смены поколений компьютеров, которые вашему западному миру стоили несусветных денег. Потом мы проснулись и, потратив лишь чуточку из сэкономленных средств, сразу закупив и освоив самое современное оборудование и создав инфраструктуру бизнеса, смогли, сосредоточив усилия государства и бизнеса в одном направлении, создать такую мирового масштаба индустрию».

Совершенные другими странами в процессе создания инфраструктуры технические, технологические, инвестиционные, финансовые, процедурные и иные малые, средние, большие, очень большие ошибки сами по себе стоили им огромных денег плюс те, что были потом потрачены на модернизацию этой же инфраструктуры. У нас есть шанс научиться на чужих ошибках сэкономить гигантские средства.

Огромный неудовлетворенный рынок, дикая потребность в проектах, инвестициях, новых современных операторах, большое население. Подобные рыночные возможности неосвоенного «голубого океана» – это российская инфраструктура. В этом контексте архаичность «Инфраструктурной России» – это данность, которая может стать и возможностью, сэкономив много, очень много денег, вложить их не в догоняющее, а опережающее развитие этого сектора.

Ведь даже простой и спящей сотни веков Индии это удалось в более сложной отрасли.

Глава 29

Странности и парадоксы рынка

Ах, обмануть меня не трудно!..

Я сам обманываться рад!

А. С. Пушкин. Признание. 1826 г.

Хорошая новость: по парадоксам рынка инфраструктуры Россия – в мировом тренде. Значит, это тот редкий случай, когда, проанализировав не только отечественный, но и мировой опыт, можно научиться на чужих ошибках. Плохая же новость в том, что вопреки известной поговорке учиться нашему создающемуся рынку инвестиций в инфраструктуру и его ключевым участникам придется все же на своих ошибках, но это не означает, что даже не стоит пытаться анализировать чужие.

В первую очередь стоит отметить, что нет никаких разумных оснований предполагать, что рынок придет в равновесное состояние и те странности и парадоксы, которые на нем проявляются, прекратятся в сколько-нибудь обозримой перспективе. Тем важнее понимать их природу, поскольку, если проводить аналогии с иными странами, нам с ними придется иметь дело еще не менее десяти – пятнадцати лет. Ну что ж, законы объективного развития никуда не выбросишь. Наиболее опытные участники инфраструктурного инвестиционного рынка могут пытаться использовать его несовершенство в своих целях. А некоторые это уже делают. Иным же остается дожидаться более разумного его состояния.

Инвесторы не носят платья

Представьте себе ситуацию. Вы заказали себе индивидуальный пошив официального костюма в неплохом по отзывам ателье. Выбрали ткань, цвет подкладки, пуговицы, согласовали детали. Несколько раз вы приходили на примерку и делались дополнительные замеры. В общем, намучились изрядно в расчете на то, что это того стоит.