Читать книгу "Больше, чем вы знаете. Необычный взгляд на мир финансов - Майкл Мобуссин"

Природа широко использует возможности коллективного разума. Вот почему поведение муравьев заинтересовало Джонсона. Как муравьи справляются с решением проблем? Муравьи-фуражиры специализируются на поиске и доставке корма в муравейник. Они также способны оставлять химические следы (феромоны), отмечая путь к источнику корма, и идти по этим следам. Поначалу муравьи-фуражиры расползаются от муравейника наудачу в самых разных направлениях. Если муравей находит источник пищи, он возвращается в муравейник, оставляя за собой химический след, по которому затем следуют его собратья. Исследования показали, что этот процесс позволяет муравьям каждый раз находить кратчайшие пути к источнику пищи4.

Когда исследователи поняли это свойство коллективного поведения, они решили проделать с муравьями следующий трюк. Ученые разместили два источника пищи на одинаковом расстоянии от муравейника. Как оказалось, колония муравьев в итоге всегда выбирала один из источников, хотя их выбор был случайным. Почему так происходит? Дело в том, что стоит по одной из тропинок проползти паре лишних муравьев, и концентрация феромонов там повысится, привлекая новых муравьев и тем самым запуская петлю позитивной ответной реакции. Так что, вместо того чтобы искать оптимальное решение, муравьи толпятся на одной тропинке, а другую оставляют пустой.

Однако удивляет то, что природа предвидела и эту проблему. Как оказалось, муравьи периодически сходят с главной тропы и снова начинают процесс случайного поиска. Муравьи «запрограммированы» поддерживать баланс между использованием известного источника пищи и поиском новых источников (см. приложение 28.2). Джонсон называет это альтернативой «растрепанных волос». Поиск разнообразия встроен в сознание муравьев на уровне инстинктов.

К знаниям через разнообразие

Что общего имеют муравьи и лабиринты со столь сложным делом, как управление активами? Многое, как оказалось. Психолог Хорас Харлоу сводит интеллектуальную деятельность к одной простой функции – выдвижению догадок. Это способность угадывать дотоле не обнаруженный новый порядок при решении проблемы, постижении логики аргумента или обнаружении соответствующего аналога5. Что же такое в данном случае инвестиционный интеллект?

Вот где открытия Нормана Джонсона становятся актуальны для инвесторов. Эксперты полезны в строго определенных системах, где решение проблем основано на правилах. Но в сложных системах группа индивидов часто решает проблему лучше, чем средний индивид – даже эксперт. Это означает, что фондовый рынок, вероятно, будет умнее большинства индивидуальных агентов на протяжении большей части времени – предположение, которое подтверждается эмпирическими фактами.

Чтобы стать экспертом в сложной системе, такой как фондовый рынок, продолжает Джонсон, необходимы две ключевые характеристики.

Во-первых, это способность к умственному моделированию, позволяющая вырабатывать и отбирать стратегии6. Приведенная ниже характеристика легендарного инвестора Джорджа Сороса иллюстрирует эту мысль:

Гэри Гладстайн, тесно работавший с Соросом на протяжении 15 лет, характеризует финансовые операции своего босса почти в мистических терминах, объясняя его прозорливость способностью визуализировать движение денежных и кредитных потоков по всему миру: «Благодаря макровидению он воспринимает глобальную картину. Поглощает всю доступную информацию, переваривает ее и на основе этого составляет свое мнение о том, что будет происходить дальше. И на графики тоже поглядывает, но в основном изучает информацию, выраженную словесно, а не статистически7.

Во-вторых, вы должны снабжать свою ментальную систему информацией из самых разных источников. Если способность к умственному моделированию в значительной степени является врожденной (хотя можно улучшить свои навыки в этой области), то обеспечение информационного разнообразия полностью находится под вашим контролем.

Похожей точки зрения придерживается и психолог Дональд Кэмпбелл, который утверждает, что в основе творческого мышления лежит алгоритм «слепая вариация – селективный отбор». Другими словами, творческие личности рассматривают широкое многообразие идей и отбирают из них те, которые помогают выполнению поставленных задач.

Разнообразие идей и информации позволяет нам находить «слабые сигналы» (так их называет Джонсон). «Слабым сигналом» может быть зарождение тенденции, отличной от доминирующего на данный момент тренда (например, появление новой технологии), или поступление нужной информации в нужное время из неожиданного источника. Как показывают последние исследования, в некоторых организациях неформальное обучение восполняет 70 % потребности в обучении8. Зачастую невозможно сказать заранее, откуда будет исходить следующая прорывная идея. Однако факты позволяют утверждать, что использование разнообразных источников информации повышает вероятность нахождения полезных идей.

Творческое мышление и инвестирование

В своей классической статье бывший президент инвестиционной компании Merrill Lynch Investment Managers Артур Зейкель утверждал, что достижение устойчиво высоких инвестиционных результатов требует, чтобы ключевые сотрудники компании были творческими личностями9. При этом он перечисляет следующие критерии творческой личности:

• интеллектуальное любопытство;

• гибкость и открытость к новой информации;

• способность распознавать проблемы, четко и точно их формулировать;

• способность комбинировать информацию множеством разных способов для нахождения оптимального решения;

• антиавторитарность и неортодоксальность;

• мыслительная неугомонность, активная позиция и высокая мотивация;

• высокий уровень интеллекта;

• ориентированность на достижение цели.

Разнообразие – топливо для многих природных и познавательных процессов. Инвесторы, придерживающиеся слишком узких инвестиционных подходов или использующие ограниченные источники информации, лишают себя весомых преимуществ, которые несет с собой разнообразие. Разумеется, здесь есть и обратная сторона, поскольку достижение разнообразия часто вынуждает сортировать массу потенциально бесполезной информации и идей. Но в целом разнообразие улучшает инвестиционные результаты – и уровень жизни – не ленящихся мыслить инвесторов.

Глава 29

От меда до денег
Мудрость и безумства толпы

Самое поразительное свойство колонии медоносных пчел – ее способность направлять скоординированные действия десятков тысяч пчел при полном отсутствии центральной власти.