Читать книгу "Инвестиции в инфраструктуру: Деньги, проекты, интересы. ГЧП, концессии, проектное финансирование - Альберт Еганян"

Так же относительно просто рассчитать ОСВР в региональных проектах оказания сервиса скорой помощи (правда, технические дефолты в этих проектах, видимо, и дальше будут продолжаться, но это уже иная проблема – структурирования проектов), в проектах по поставкам иной техники, в том числе сфере телекоммуникаций и проч.

Но проекты, требующие вложений в основные средства (проще говоря, в стройку или реконструкцию), в большинстве своем не учитывают этап утилизации. Вы слышали что-то о том, что автодорога или ВПП будет по окончании контракта утилизирована или просто заброшена? Или про инвестиционный проект, в конце которого предполагается оставить брошенной больницу после тридцати лет эксплуатации?

Конечно, по итогам нескольких капитальных ремонтов и реконструкций это, скорее всего, будет уже новый объект, и из этих особенностей исходят в рамках большинства инвестиционных инфраструктурных контрактов. Но именно отсутствие утилизационной стадии и, как следствие, невозможность точно зафиксировать ликвидацию объекта приводит к тому, что такого рода проекты структурируются с определенными допущениями, которые не позволяют полностью определить ОСВР.

Справедливости ради стоит отметить, что, например, стадион вполне может быть демонтирован после проведения спортивного соревнования. Но это другая крайность, вносящая коррективы в инвестиционно-финансовый расчет по методологии ОСВР. Ведь стадион не «умер от старости», а изначально было принято волевое решение о том, что его жизненный цикл закончится в такой-то срок.

Вот потому и появляются ограничения и допущения в определенной категории объектов, которые сужают расчетную базу проекта, ограничивая в ту или иную сторону временной горизонт финансовой модели, что само по себе вносит коррективы по сравнению с абсолютными «природными» показателями ОСВР. Чем сложнее проект, тем более точно необходимо оценивать всевозможные допущения, внедряемые в модель проекта.

Предынвестиционная стадия

Основная задача предынвестиционной стадии подготовки проекта состоит в разработке необходимого комплекта документации, определяющего финансово-экономические, технические, технологические, инвестиционные, организационно-правовые и иные контуры, показатели и параметры проекта.

Уже на этой стадии стоит определить, хотите ли вы провести мягкий или жесткий вариант конкурса. Если идти по мягкому варианту, то в документации необходимо предусмотреть значительное количество так называемых «торгуемых» условий. Вы предоставляете претендентам право подавать свои конкурсные предложения в рамках достаточно широкого коридора, определяемого документацией, разрабатываемой как раз на данной стадии.

В случае с жестким конкурсом количество обязательных, а не «торгуемых» условий существенно большее. Некоторые позиции вообще предусмотрены в конкурсной документации весьма императивно: «Хочешь – соглашайся, а не хочешь, тогда не подавай заявку».

Чаще всего конкурсная комиссия рассматривает заявки и определяет победителя по трем группам критериев: финансово-экономическим, правовым и техническим. Уровень жесткости или мягкости определяется по свободе маневра, допускаемой в документации, которая готовится уже на данной стадии проекта.

Вне зависимости от мягкого или жесткого варианта структурирования конкурсных условий проекта более или менее типичный набор необходимых документов см. в таблице 14. Конечно же, приведен не исчерпывающий список документов, поскольку контуры необходимого объема данных зависят обычно от нескольких причин.

Во-первых, от требований законодательства. Концессионным законом предусмотрен один объем минимально необходимых материалов, а, например, правовыми актами, которые касаются деятельности ГК «Автодор», – иной. Для квазиконцессионных проектов и иных ГЧП-проектов может быть предусмотрен третий. По названию документы могут не сильно отличаться, но велика разница в деталях.

Во-вторых, от ряда решений, которые принимаются до стадии объявления конкурса. Например, обязанность по подготовке проектной документации лежит на государстве или на победителе конкурса? В зависимости от этого проектная документация или будет подготовлена властями и «вложена» в состав документации, выносимой на конкурс, или обязанность ее подготовить возникнет уже у отобранного частного инвестора.

В отношении ПД может быть также использована так называемая «зачетная инвестиционная схема». В таких случаях речь идет о том, что проектная документация может быть подготовлена не заказчиком, а третьим лицом за свой счет при условии прямой или косвенной компенсации ему расходов за счет победителя инвестиционного конкурса. Так же дела могут обстоять и с подготовкой собственно пакета конкурсной документации. Тогда подход к описанию вопроса о ПД в КД может быть отличным от указанных выше вариантов.

В-третьих, и это важно, объем документов, которые готовятся на предынвестиционной стадии, может ограничиваться «гигиеническим» минимумом, который определен законодательством и сложившейся практикой. Правда, в последнее время квалифицированные заказчики предпочитают готовить пакет конкурсной документации в том объеме и того содержания, который обеспечивает большую выгодность условий для себя. Кроме всего прочего, такими действиями они достигают увеличения конкуренции среди потенциальных инвесторов, что практически сразу (еще на стадии подачи заявок) сказывается на условиях предложений.

Если стоит такая задача, то мы рекомендуем ограничиваться не только стандартным пакетом документов, но и потратить специальные усилия на оснащение проекта рядом дополнительных материалов (см. таблицу 15)[22].

Стоит отметить, что в некоторых категориях проектов ТЦА относится к обязательным документам. Обычно относятся к нему как к весьма формальной, но неизбежной процедуре. На наш взгляд, возможности ТЦА для активного, а даже временами агрессивного продвижения конкретного проекта или интересов какой-либо частной компании, борющейся за свое участие в нем, существенно недооценены.

В процессе подготовки материалов проекта имеет смысл готовить значительное количество иных документов, которые при правильном обращении могут существенно усилить позицию инициатора проекта (государства) как в процессе отбора частного инвестора, так и в дальнейшем – в процессе финансового закрытия и переговоров с отобранным победителем.