Читать книгу "ПИФы – это просто! - Андрей Паранич"

Пожалуй, начну я с самых элементарных и, конечно же, известных многим вещей. Вот, например, как мы будем определять, насколько удачно мы вложили наши средства? Конечно же, мы будем ориентироваться на тот доход, который мы получаем от этих вложений. Ясно, что 10 000 рублей дохода – это лучше, чем 5 000 рублей. Но вот много это или мало? И дело даже не в том, что «кому-то щи жидкие, а кому-то жемчуг мелкий». Очевидно, доход в 10 000 рублей, полученный от вложенных 50 000 рублей, это лучше, чем тот же самый доход, но при вложениях в 100 000 рублей. Само собой напрашивается решение вопроса: нужно соотносить полученный доход и вложенные средства. И вот он первый экономический термин, попавшийся нам на пути:

Доходность – это отношение полученного дохода к вложенной сумме.

Теперь обратим наше внимание на то, что 10 000 рублей дохода за 1 месяц – это не то же самое, что те же 10 000 рублей, но за 1 год. Понятно, что чем быстрее мы получаем доход, тем это выгоднее для нас, поскольку мы можем снова пустить в оборот исходную сумму денег, а можно даже и полученный доход не тратить, а тоже инвестировать.

Чтобы сравнивать эффективность вложений, различающихся и по суммам и по срокам, экономисты используют понятие годовой доходности (величины, выражаемой в процентах годовых). То есть при помощи математики мы представляем себе, какую доходность бы мы получили, если бы проекты продолжались с той же эффективностью ровно год. Например, если операция завершается за месяц, мы посчитаем, что мы за год совершим 12 таких же операций. А если операция занимает 2 года – то при расчете годовой доходности мы поделим полученный доход пополам. Часто считают так называемую эффективную доходность, то есть доходность с учетом того, что все полученные доходы снова инвестируются в тот же проект с той же эффективностью.

Итак,

Годовая доходность — это доходность проекта, рассчитанная исходя из того, что проект продолжается ровно год.

Конечно, рассуждая о доходностях различных вариантов вложения денег, не стоит забывать и о тех реальных абсолютных доходах (в звонкой монете или шуршащих купюрах), которые прячутся за спиной цифр относительных, выраженных в процентах. Конечно, хочется вложиться в Проект с доходностью в 1000 % годовых. Как звучит! 1000 % годовых! Друзья усохнут от зависти! Но только если в этот проект можно вложить всего лишь 1000 рублей и срок его реализации составляет 1 день, то невероятные 1000 % годовых превращаются в банальные 30 рублей…

Более знакомая всем ситуация: мы кладем 10 000 рублей на 3 месяца в Сбербанк под 10 % годовых. Как вы понимаете, через 3 месяца мы получим не 11 000 рублей (10 000 рублей + 10 %), а лишь 10 250 рублей, так как деньги пролежали на депозите четвертую часть года.

Следующее элементарное понятие, на которое я хотел бы обратить внимание, это понятие «Риск». Риск в понимании экономиста несколько отличается от общепринятого значения слова. Предлагаю рассмотреть это отличие на простом жизненном примере. Представим себе мост над ущельем огромной глубины, на котором организован известный аттракцион – прыжок с моста с привязанным к ногам резиновым канатом. Рискованный аттракцион? Безусловно. Мало ли что может случиться… Ну а если прыгнуть без каната? И вот тут оказывается, что с позиции экономиста прыжок в пропасть без резинового каната мероприятие совершенно безрисковое. Риск в экономическом смысле – это мера неопределенности результата. Здесь результат однозначно определен: прыгун разобьется насмерть. А если неопределенности нет, нет и риска.

Вернемся обратно в мир инвестиций. Нет абсолютно никакого желания углубляться в теорию рынка ценных бумаг, поэтому предлагаю (в рамках данной брошюры, конечно) в первом приближении в качестве меры риска принять размер возможных потерь в случае неблагоприятного развития ситуации.

Различные варианты вложения средств на финансовых рынках сопровождаются, конечно же, различным уровнем риска. Вот, например, помещение 100 000 рублей на депозит в банке можно условно считать безрисковым вложением, поскольку даже при банкротстве банка Агенство по страхованию вкладов (www.asv.org.ru) возместит потери (неизвестно лишь, сколько времени это займет и с какой головной болью будет связано. Размещая на депозите сумму в пределах от 100 000 рублей до 400 000 рублей мы уже берем на себя некоторый риск. Размер риска составит максимум 5 % от суммы (первые 100 000 рублей нам вернут полностью, в пределах остальных 300 000 рублей – 90 % от суммы). Не буду расписывать здесь множество примеров – мы будем возвращаться к вопросу рисков различных финансовых инструментов в дальнейшем, а пока рассмотрим вопрос отношений между доходностью и риском.

Понятно, что риск и доходность связаны между собой вполне определенным образом. Расхожее выражение «кто не рискует, тот не пьет шампанского» в общем-то верно показывает, каким. За последние 15 лет жизни в условиях новой российской экономики мы уже вполне усвоили, что высокая доходность всегда связана с повышенным риском и, наверное, немногие из нас сегодня попадутся на крючок с приманкой из сверхвысоких процентов на вложенные деньги.

Итак,

Правило Инвестора № 1:

Чем выше ожидаемая доходность, тем выше и риск возможных потерь.

Значит, если мы хотим получить от своих вложений баснословные барыши, то нужно быть готовыми и к потерям.

Бывают ли инвестиции без риска? Во всем мире считается, что давать в долг государству – это безрисковая инвестиция. Но мы-то, наученные горьким опытом 1998 года, знаем, что это не совсем так. Тогда, помимо прочих экономических потрясений, был объявлен так называемый дефолт по государственным обязательствам.

Дефолт — неспособность выполнить обязательства по возврату заемных средств и (или) выплате процентов по займу.

В общем, наверное, совершенно безрисковых инвестиций не бывает. Но бывают инвестиции с пренебрежимо малым уровнем риска, как в уже рассмотренном выше случае с банковским депозитом в пределах 100 000 рублей.

Доходность вложений с минимальным риском (в соответствии с Правилом Инвестора № 1) также минимальна. На сегодняшний день ставки по депозитам в банках в лучшем случае покрывают инфляцию.

Инфляция — постепенный рост цен в экономике. От английского inflation – надувание, наполнение воздухом. Возникает вопрос: кто, чем и зачем надувает экономику? Одна из наиболее распространенных версий такова, что инфляция происходит от чрезмерного наполнения экономики свободными денежными средствами.

Думаю, мало кого из нас устроит столь «выгодное» помещение средств, когда через год на «выросшую» сумму можно купить вещей меньше, чем на исходную сумму сегодня.

А раз так, придется смириться с тем, что, вкладывая деньги, мы возьмем на себя риск потерь. И, чтобы не было мучительно больно в случае неблагоприятных событий, на мой взгляд, правильно сначала задаться вопросом: «какую часть вложенных денег я готов потерять?» прежде чем принимать решения о том, куда бы хотелось деньги вложить. Правильного ответа на этот вопрос, естественно, не существует. Решение о размере допустимых потерь каждый принимает для себя самостоятельно. Для некоторых вполне нормальным является решение в стиле «пан или пропал» (то есть размер допустимых потерь составляет 100 % и более). А для других может казаться ужасной потеря и 10 % от вложенной суммы.